美联储、欧洲央行、日本银行本周集中议息，市场普遍预期三家全部维持利率不变，焦点转向12月。
美联储联邦公开市场委员会10月27日至28日开会，决议在美东时间10月28日下午2点公布。路透10月20日公布的调查显示，100名受访经济学家中有94人预期维持联邦基金利率在3.75%至4.00%不变。伦交所数据显示，货币市场预计10月28日加息25个基点的概率仅为10%。
欧洲央行在10月29日公布决议，市场普遍预期存款利率维持在2.50%。欧洲央行今年6月和9月各加息一次，9月欧元区通胀升至3.8%，远高于2%的目标。日本银行在10月29日至30日开会，市场预期政策利率维持在1.25%，日本央行今年同样在6月和9月加过息。
本周四天怎么排
10月27日至28日，美联储开会。10月28日美东时间下午2点，美联储公布决议，本次会议不附带经济预测摘要。10月29日，欧洲央行公布决议，决议次日还将公布美国第三季度GDP和9月个人消费支出价格指数，这两个数据可能左右12月的利率前景。10月29日至30日，日本银行开会。同一周，谷歌母公司Alphabet和微软在10月28日美股盘后发财报，亚马逊、英特尔和闪迪在10月29日盘后发财报，约三分之一的标普500公司当周公布业绩。
三家央行各看什么
美联储的难题是两边拉扯。通胀仍高于2%的目标，美国9月消费者价格指数超预期，核心环比再度偏热。与此同时，官员近期表态偏谨慎。荷兰国际集团经济学家詹姆斯·奈特利在报告中说，美联储官员菲利普·杰斐逊、米歇尔·鲍曼和克里斯·沃勒等重量级人物表示，尽管可能再次加息，但目前还没有迫切的必要性。
欧洲央行的难题在法国。法国10年期国债收益率本周上涨近27个基点，是欧元区主要国家中涨幅最大的，法国债务风险溢价达到2011年欧元区主权债务危机以来的最高水平。路透指出，法国10年期国债与德国国债的利差已扩大到170个基点，上月欧洲央行开会时还是92个基点。摩根士丹利分析师认为，近期长期债券收益率上升本身就是额外的紧缩，消除了下周再次加息的紧迫性，12月才是改变政策立场更自然的时点。
日本银行的看点是通胀预期。市场预期日本银行本次维持1.25%不变，但可能上修新财年的通胀预期，专家大多预期下一次升息在12月。日本银行想先评估6月和9月两次升息对金融环境和物价的影响，再决定下一步。
数字对不上：两处口径差异
第一处，欧元区9月通胀。路透和工商时报给出3.8%，另有机构报告引用为3.7%。两个数字指向同一个月，差0.1个百分点，可能是快报与修正值或统计口径不同，本篇采用路透的3.8%，并标出这一出入。
第二处，12月加息概率。工商时报引用的Fedwatch工具显示，12月升息一码的机率逾七成；CME美联储观察工具显示，12月累计加息25个基点的概率为67.5%，维持利率不变的概率为25.8%。两个工具、两个时点，结果差几个百分点，方向一致：12月加息是大概率事件，但不是板上钉钉。
还有一点各方说法一致：路透调查的100名经济学家全部预期美联储12月再度升息，这与上月调查中不足半数持此观点形成鲜明对比。也就是说，市场对10月按兵不动几乎没有分歧，对12月加息的分歧只在概率数字，不在方向。
对华人意味着什么
先说房贷和借贷。本周按兵不动，意味着借贷成本短期内不会下降，有再融资打算的家庭不必抢跑。但12月加息预期仍在，信用卡、房屋净值信贷额度这类浮动利率债务的利息可能继续上行，月供要留出缓冲，别按降息来做预算。
再说小商家和进口商。上周收盘价显示，WTI原油报103.27美元，布伦特原油报116.72美元，油价处在半年高位。油价推高运输和进货成本，叠加关税，进货报价要留弹性。欧洲央行和日本银行的措辞还会影响欧元和日元方向，有欧洲或日本供应商的商家，本周要盯汇率波动，别按上周的价格锁长期单。
留学生和换汇家庭要分批换汇。美元方向取决于12月信号，决议公布当天的市场波动最大，大额换汇分两到三次做，别在决议公布的当口一次性换完。
持有美股和401k的人，本周要准备迎接波动。利率决议撞上财报高峰，Alphabet、微软、亚马逊同一周发财报，指数单日上下1%都不奇怪。定投的人按原计划扣款，不追决议当天的涨跌。
该怎么做
1. 10月28日美东时间下午2点看美联储决议声明，重点看声明里对通胀和12月的措辞，不是只看加不加息。2. 10月29日看欧洲央行发布会和美国第三季度GDP、9月个人消费支出数据，这三件事同一天出结果。3. 浮动利率债务这个月先算一遍月供上浮空间。4. 大额换汇和长期进货单拆开做，分散决议当周的波动风险。
本篇的增量在三处：第一，把美联储、欧洲央行、日本银行的会期、现利率和市场概率放在一起对照；第二，标出两处口径出入，不把不同工具的数字混成一个；第三，按房贷、小商家、留学生、美股持有者四类华人读者拆开传导影响，不讲空话。
